9 月 19 日阿里巴巴成功上市，收盤價比發行價上漲 38%，市值 2300 億美元，成為僅次於google 市值的全球第二大互聯網公司，而且還超過了中國騰訊和百度的市值總和，同時超越其他62 家信息技術等科技類中概股市值總和(2203.36億美元)，阿里市值約為京東、噹噹網等 4 家電商類中概股市值總和的 4.19 倍。
對於阿里巴巴 2300 億美元市值，投行和投資者只看到阿里巴巴連年來不斷增長的收入，以及淘寶、天貓龐大的交易額，還有中國巨大網民市場的紅利。阿里巴巴到底值多少錢?這個問題的背後，直接關係到國內電商市場的總量估值。
這是因為阿里巴巴上市的核心資產是淘寶及其衍生物天貓商城，到現在為止，這兩家公司佔有了國內網購交易 80% 以上的市場，是一家徹底的高份額領導型公司。在一定意義上，淘寶的歷史就是國內電商的歷史。2004年淘寶成立的時候，網絡購物還只是一種可能性。
互聯網作為一種購物方式在國內顯山露水是在 2008 年，這一年網購交易總額突破千億，在全社會商品零售總額的佔比當中突破 1%。而淘寶的大市場模式在所有網購平台當中佔有絕對優勢大市場模式可以容納海量賣家，淘寶早期很多賣家把這裏當作了創業平台，而產品的多樣性和價格戰是這些規模很小的賣家可以在淘寶崛起的根本。到現在為止，淘寶的產品多樣性仍然是一個顯著的特徵，只要顧客想到了，並且去淘寶搜索，保證已經有人在上面賣。
隨後幾年，網購作為一種交易方式在國內的'增速都是非常驚人的，差不多每年以 50% 以上的速率在增加。到 2013 年，網購交易總額突破了15000 億，在國內商品零售總額當中佔比已經到了 6.5%。去年，其旗下淘寶和天貓商城的交易總額達2400億美元，這個數據是易趣(eBay)的3倍、亞馬遜(Amazon)的 2 倍多。
上市成功僅是走出了第一步，如果理性分析，還要從數據的角度客觀評價。先看幾大核心數據：2014 年 Q2 阿里營業收入 157.1 億元人民幣;2014 年 Q2 歸屬普通股股東的淨利潤為 123.44億元;2014 年第二季度，阿里巴巴集團的總活躍買家數達到了 2.79 億;2014 年 Q2 阿里的交易額數據同樣亮眼，達到了 5010 億元人民幣。
用户量決定總交易額，總交易額決定營收，營收決定利潤，阿里這四大核心數據都相當亮眼，這四大數據也決定了阿里的估值下限。我們來預測一下。如果阿里平台今年的交易額會接近 3 萬億元人民幣，佔社會商品零售總額的近 10%，阿里 2014 年的利潤可能達到 60 億美元，三年後的利潤可能會達到 120 億美元。按照 3 年利潤增速30% 的保守計算，其 2014 年 PE 給 30 倍，則其當前估值至少為 1800 億美元，這可以視為一個下限。但由於包括股權結構，增長速度以及互聯網大環境的不確定因素，同時，阿里大玩跨界其實也藴含着諸多不確定因素，所以 2500 億美元已經是目前較合理的上限。
阿里巴巴從 B2B 起家撈到第一桶金，然後做起 C2C 的淘寶，還做大了網絡支付的支付寶，再成功轉型B2C的天貓;後面還有大數據的阿里雲。這種連續的華麗轉身，只有馬雲做得到，因為他玩的就是生態系統。
上市前夕，馬雲發表了一封《在 15 年爭議中如履薄冰，不迴避挑戰》的公開信。在這封信中，他 27 次提到生態系統，他説：我們運營的不是一個公司，而是一個生態系統，一個用新技術、新理念組建而成，由全球數億的消費者、零售商、製造商、服務提供商和投資者組成的仍在持續長大和進化的新經濟體。
馬雲最大的對手、Amazon 創始人貝佐斯有一句名言：從短期來看，股市是一個投票機;而從長期來看，股市是一個稱重機。任何公司的開盤輝煌都是暫時的，要長久地回報投資人，馬雲和阿里巴巴的生態系統，或許在未來移動端面臨的敵人會更多。
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